BBC最近聊了聊热刺的情况，他们主场刚输给水晶宫，现在积分榜上只比降级区多1分，有点悬。英国媒体算了一笔账，说万一真降级了，热刺可能得亏2.61亿英镑。为啥这么吓人？这家俱乐部去年的运营成本，在全欧洲都能排到第三高。

以英超六大豪门之一的雄厚财力，降级到英冠理论上本应是天方夜谭。但在联赛仅剩9轮的情况下，热刺仅比排名第18位的西汉姆联高出1分，且正深陷一波糟糕的战绩，让人很难看到他们的保级分数从何而来。

狼队和伯恩利几乎锁定了最后两名，西汉姆、诺丁汉森林、利兹联也仍在降级区边缘，但热刺如今已是降级高危球队。

那么，一旦这不可思议的一幕真的发生，热刺将面临怎样的财政冲击？

根据欧足联欧洲俱乐部财务报告数据，热刺上年度收入6.9亿英镑，位列欧洲第九。一旦降级英冠，这笔收入将遭受毁灭性打击。据BBC体育分析，总体减少额可能高达2.61亿英镑。

他们受到损害的一个关键领域是门票收入，上一年度为俱乐部带来1.3亿英镑，在全欧洲排名第五。目前，热刺主场比赛场均向每位球迷收费76英镑，全欧洲仅有五家俱乐部票价更高。

自耗资约10亿英镑建成新球场以来，热刺一直高度专注于销售比赛招待票和企业套餐，以最大化比赛日收入。但如果他们最终排名倒数三位，那么在8月的英冠首轮对阵林肯城这样的球队（目前正在争取从英甲升级），他们根本无法收取同样的费用，上座率也很可能出现下滑。

此外，热刺的转播收入也将大幅暴跌。他们将不再能从英超利润丰厚的国内和国际转播合同中获得资金，而上一年度，仅伊普斯维奇镇的转播收入就超过了巴塞罗那。他们从欧冠电视转播中获得的数千万英镑收入也将归零，除非他们设法赢得欧冠冠军，即便他们身处第二级别联赛，也能确保获得下赛季欧冠参赛资格。

更有甚者，热刺上一年度创下俱乐部纪录的2.69亿英镑商业收入也很可能遭受重大损失。球衣制造商耐克、球衣胸前广告赞助商友邦保险等赞助合同（每年合计价值约7000万英镑）将因降级条款而价值大幅缩水。

在英冠多踢四个主场比赛，也会影响热刺举办其他高收益赛事和演唱会的能力，而这正是俱乐部重点发力的方向。“对于热刺这样有抱负、有财务规模的俱乐部而言，降级将不只是短期的竞技挫折。” 足球财务专家马奎尔表示，“英格兰足球的经济模式决定了，复苏将是一个为期多年的工程。”

数据显示，热刺上一年度亏损1.29亿英镑，如果降级，未来出现更大亏损的风险显而易见。在某些方面，降级至英冠会减少热刺的开支。例如，广泛报道称，他们的球员合同中包含降级时薪水降低50%的条款。

如果这一条款适用于队内每一名球员，那么上一年度创纪录的2.76亿英镑薪资账单，在7月1日合同进入新赛季后可能降至1.38亿英镑。但在其他诸多方面，支出将保持不变，甚至有可能上升。

近年来，全欧洲俱乐部共同面临的一大财务问题是运营成本不断上涨，包括水电、交通、保险、营销和行政等费用。上一年度，热刺的运营成本全欧洲第三高，支出2.6亿英镑，较前一年增加2700万英镑；如果能源价格等基础开支在全球经济中继续上涨，这一数字可能再次上升。

许多日常运营开支不会因为征战更低级别联赛而降低，为英冠对阵诺维奇的夜赛供电，成本与英超对阵纽卡斯尔时完全相同。热刺上一年度还有877名全职员工，较前一年增加57人，员工规模全欧洲第12位。除非大幅裁员，否则热刺将不得不支付欧洲顶级水准的薪资，却甚至不在英格兰顶级联赛征战。

“热刺本应承担更多财务风险”

近年来，热刺一方面被誉为欧洲运营最可持续的俱乐部之一，另一方面也因未将更多收入用于支付更高薪资而受到球迷批评。一些人认为，跌至英冠将带来的财务危机，部分原因在于俱乐部近年来不愿承担财务风险。

“我认为是钱的问题。” 贝尔在接受采访时，被问及俱乐部为何面临如此大的降级风险时表示，“看看薪资账单，比其他有远大抱负的俱乐部要低。他们似乎总是买年轻球员，希望他们成长为更出色的球员，这在过去对我和其他一些球员是奏效的，但他们现在已经是一家老牌豪门了。他们有球场，有训练基地，有球迷基础。他们需要引进更顶级的球员，或许支付更高的薪水。这是一种你可能需要冒的风险，但从商业角度来看，他们不愿意这么做。对我来说，这可能是最大的问题，他们不签下即战型成品球员。

“5000万英镑的球员已经不是过去的概念了。现在，想要买到一名好球员，你必须花费8000万、9000万、1亿英镑。就好像他们需要再多冒一点险，其他俱乐部在财务上更愿意承担风险。”